国金证券股份有限公司李超，王钦扬近期对朔方稀土进行商榷并发布了商榷证实《量价环比皆升权臣改善功绩，延续看多稀土加价》色中色电影网，本证实对朔方稀土给出买入评级，面前股价为21.12元。
朔方稀土(600111)
事件
10月29日公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司终了营收215.60亿元，同比-13.50%；归母净利润为4.05亿元，同比-70.64%。3Q24收入为85.70亿元，环比+18.56%，同比+1.54%；归母净利润为3.60亿元，环比+3.67亿元、同比+10.94%。
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量价环比皆升，功绩权臣改善。3Q24公司销量有所增长，主要居品稀土金属、磁性材料和稀土氧化物销量永诀环比+16.78%/+1.72%/-31.67%至10738/16972/7328吨。由于启动干预旺季，3Q24镨钕金属价钱、钕铁硼价钱永诀环比+1.76%、+1.05%至481.85元/公斤、352.45元/公斤。成本方面，3Q24公司与包钢股份稀土精矿关系交往价钱环比-0.30%。量价皆升重复原料成本微降，3Q24公司毛利、毛利率永诀环比+54.47%、+2.48pct至9.16亿元、10.69%。
用度有所增多，本钱结构保握精湛。3Q24公司手艺用度环比+31.58%至4.00亿元，手艺费率环比+0.46pct至4.67%；其中销售、料理费率永诀环比-0.06pct/+0.14pct至0.12%/3.21%。公司握续保握高研发水平，3Q24研发费率环比+0.22pct至0.61%。3Q24公司财富欠债率环比-0.05pct至34.73%，仍处较低水平，本钱结构保管精湛。
结伙成立新公司开荒磁材阵势，擢升中下流加工水平。公司拟以自有资金出资0.4亿元，与宁波招宝磁业等企业共同出资成立朔方招宝磁业（内蒙古）有限公司，以新公司为主体开灾年产3000吨高性能钕铁硼磁性材料阵势。
供给扰动加重重复“类供改”催化，延续看多稀土价钱。近期缅甸阵势涟漪；缅甸稀土矿看成国内稀土原料供给、尤其中重稀土弥留的一环，供给扰动将权臣影响中重稀土镝、铽和轻稀土镨钕的价钱。且由于2024年国内配额增速放缓，需求权臣回升，重复稀土料理条例落地有望带来“类供改”催化，多重身分下咱们以为稀土价钱有望握续上行；公司看成稀土龙头有望充分受益。
盈利预测、估值与评级
瞻望公司24-26年营收永诀为300.31/360.48/404.66亿元，归母净利润永诀为10.61/20.59/26.71亿元，EPS永诀为0.29/0.57/0.74元，对应PE永诀为71.30/36.74/28.33倍。保管“买入”评级。
风险提醒
原材料价钱波动；需求不足预期；阵势推动不足预期。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算，国联证券丁士涛商榷员团队对该股商榷较为长远，近三年预测准确度均值为74.31%，其预测2024年度包摄净利润为盈利28.5亿，凭证现价换算的预测PE为26.16。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增握评级2家；畴昔90天内机构指标均价为22.6。
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